CARTA PECUÁRIA

Esse mercado não para de surpreender a gente.
Tipo assim, o contrato de fevereiro é meio que... safra. O contrato de outubro é meio que... entressafra.
Certo?
Claro, observe o que aconteceu em 2009... o mercado esperava uma alta de 9% de fevereiro até outubro.
Em azul = fevereiro. Em vermelho = outubro

Agora dê uma olhada no que ocorreu em 2010... aqui, de novo, o mercado esperava uma alta, menor, de 5% de fevereiro até outubro.

E agora dê uma olhada no que está acontecendo agora nos contratos de 2011.

Peraí... Esse gráfico acima é de 2011? Deixe-ver aqui no excel... hmm... é sim... Está certo...
Uai... Cadê a entressafra, então?
Posso estar enganado, mas se você está precificando safra e entressafra seria normal esperar pelo menos uma diferencinha de preços entre esses dois contratos, não? Míseros 1% de ágio de agora até outubro? Mas não tivemos 5% ano passado e 9% em 2009?
O que está acontecendo com esse mercado?

FONTE: CARTA PECUÁRIA